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科创板制度落地:多维度盘点“变”与“不变”

更新时间:2019-03-03

从发布征求看法稿至发布正式制度规则仅用时31天,上市申请将正式启动

绝对1月30日发布的征求见解稿,设破科创板并试点注册制的正式规矩有如下关键变革:一是在正式规则中,对保荐机构子公司(或相关子公司)跟投的表述从“可能参与本次发行策略配售”变为“加入本次发行策略配售”,其余规则未变。这象征着券商跟投从可选项变为必选项,监管层通过跟投轨制来约束保荐机构的用意明白。二是对未在国外上市的红筹企业,其市值-财务标准有所下调,企业上市门槛包容度更广。三是上市条件的五套市值指标中的(五)中,删除了“获获悉名投资机构一定金额的投资”一项;医药行业的“一类新药”改为“一项中心产品”;四是减持机制进一步清楚,核心技能人员以及未盈利企业股东的解禁期限均有所缩短,通过拓宽资本运作的途径来吸引更多高新企业。五是持续监管制度中取消了保荐机构在连续督导期宣布投资研究报告的恳求等,使得规则更合乎个别券商的业务架构。

根据证监会及上交所介绍的科创板工作情况来看,正式规则出台之时便是接受上市工作申请启动之时。预计月内会有企业申报,六个月内将有首批企业上市。

2019年3月2日凌晨,证监会发布了设破科创板并试点注册制重要制度规则。上交所发布了正式发布实行了设立科创板并试点注册制相干业务规则跟配套指引。设立科创板并试点注册制的相关制度正式出台。

【点评】

细数主要“变更”:券商逼迫跟投、红筹尺度更明确、减持机制进一步细化

证券研究报告

证监会发布设立科创板并试点注册制主要制度规则两项,上交所发布了正式发布实施了设立科创板并试点注册制相关业务规则和配套指引十项。1月30日征求意见开始后31天,证监会、上交所便已实现举办座谈会、打算修改以及发布会等工作。后续,上交所还将尽快发布科创板股票上市审核问答、企业上市推荐指引、发行承销业务指引、重大资产重组履行细则、投资者适当性管理告知等配套细则跟指引,保障这项重大改革的各项制度安排尽快落实落地。科创板工作推进迅速,超市场预期。

原创: 广证恒生 广证恒生新三板研讨极客

【事件】


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